意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来(dàolái)！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月26日，欧元兑(duì)美元汇率突破1.14关口，较3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高(xīngāo)。

随着欧元汇率曲线的不断攀升，拉加(lājiā)德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升提供(tígōng)了“绝佳(juéjiā)机会”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币。

5月26日(rì)，欧洲央行行长拉加德在柏林参加活动。

特朗普重返白宫后，大肆(dàsì)推行贸易(màoyì)保护主义政策，面向全球市场无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑(luójí)，严重损害了美元作为全球储备货币(huòbì)的“稳定”特性，动摇了国际资本对美元的信心。

政策反复，粗暴(cūbào)干预。

仅(jǐn)在4月上旬，特朗普政府在关税问题上就出现了多次重大政策(zhèngcè)转向。

例如，特朗普在(zài)4月2日宣布对全球(quánqiú)加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不存在(cúnzài)豁免”。

对此，美国媒体调侃道(dào)：“预测特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普持续向美联储施压，试图(shìtú)运用行政权力(quánlì)破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年(nián)成立以来，一直具有不受联邦政府支配的相对独立性。正是依靠对全球(quánqiú)经济走势的科学判断、独立制定和(hé)执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而(ránér)，特朗普几次三番(jǐcìsānfān)施压美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球金融市场的大面积恐慌。

自1月20日至4月25日，美元指数已下跌(xiàdiē)约9%，创下1973年以来美国总统上任百天(bǎitiān)的最差纪录。

可以说，特朗普的(de)强势干预，极大(jídà)损害了市场对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑(zhàitáigāozhù)，信用危机。

除了(chúle)政策的反复无常外，美国联邦政府天量的债务，也对美元造成(zàochéng)了重创。

5月16日，穆迪下调(xiàdiào)美国政府信用评级，其中最重要的因素，就是美国债务(zhàiwù)问题的持续发酵。

债务(zhàiwù)的过快膨胀，是摆在(bǎizài)特朗普面前(miànqián)的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过36万亿美元，每年光利息就是1万多亿美元，相当于(xiāngdāngyú)每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占(zhàn)财政收入比重就高达19%，处于历史高位。天量(tiānliàng)债务意味着(yìwèizhe)美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用根基遭到严重侵蚀。

截至(zhì)目前，美元在全球外汇储备中的份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模(guīmó)也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济(jīngjì)的预期纷纷转向(zhuǎnxiàng)悲观，美元这个称霸全球半个世纪(bàngèshìjì)的储备货币，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务的(de)主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割他(tā)国利益，欧洲各国也深受其害。

1999年，美国领导北约发动科索沃战争，这一事件(shìjiàn)成为欧元首次大幅贬值的(de)导火索。

2018年，美国单方面退出(tuìchū)伊核协议(xiéyì)，并利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业实施长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约(yuē)100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息11次(cì)，导致欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨(shàngzhǎng)30%，严重侵蚀欧盟制造业(zhìzàoyè)竞争力。

因此，面对美国的(de)长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力，一直都(dōu)是历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起(yǐnqǐ)了美债、美股以及美元指数的普遍下滑(xiàhuá)，让欧元成为了避险资本的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元区获得(huòdé)的(de)外国直接投资净流入量就高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲自然会(huì)抓住欧元崛起的黄金机遇期。

当然(dāngrán)，欧洲也有不得不建强欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲的经济深度融入全球贸易体系，出口占(zhàn)欧洲经济增加值(zēngjiāzhí)的五分之一，带动了近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序(zhìxù)，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的(de)“待宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅(zhǎngfú)名列主要货币之首。

拉加德的(de)底气从哪来？

其实(qíshí)自1999年1月1日欧元诞生伊始，美欧之间围绕货币权力的斗争与博弈便(biàn)不曾停息。

目前，全球经贸体系正(zhèng)经历深度调整，地缘格局面临加速(jiāsù)重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础(jīngjìjīchǔ)上，德国突破“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票通过《基本法》修正案，废除执行十余年的“债务刹车”条款，允许联邦政府在(zài)国防(guófáng)、基建等领域突破(tūpò)债务上限。

这一(zhèyī)决策标志着欧洲最大经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计新增债务(zhàiwù)规模达1万亿欧元，旨在破解德国长期存在的(de)基建老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国(ōuzhōugèguó)中，德国(déguó)拥有相对充裕的财政(cáizhèng)空间，本轮财政刺激计划不仅将提振德国经济，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的大幅提升(tíshēng)，给欧洲各国注入了大量流动性(liúdòngxìng)，为处于疲态的欧盟来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中(zhōng)的话语权。

美国银行预测，在本轮财政(cáizhèng)刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升至1.5%-2%，并(bìng)给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动(dàidòng)提升欧洲整体的经济增长水平。

贸易关系上，欧洲坐拥(zuòyōng)全球最大自贸协定网络。

当前，欧洲自由贸易联盟（EFTA）已与42个(gè)国家签订了31项自由贸易协定，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上(shàng)最大、最全面(quánmiàn)的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易(màoyì)联系为欧元提供了极为丰富的使用场景，对(duì)欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球支付中的份额为49.08%，而(ér)同期欧元(ōuyuán)份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年一季度(yījìdù)，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元(ōuyuán)在全球贸易结算中的实际占比约为28%，虽然还低于美元的80%，但在能源、汽车(qìchē)等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同(tóng)各国关税谈判的进行，全球(quánqiú)贸易体系仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此(yīncǐ)，欧洲在全球巨大的贸易承载量，决定了欧元作为储备货币拥有稳定(wěndìng)的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件(bìyàotiáojiàn)。

资本(zīběn)市场上，国际资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的经济政策引发了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显(tūxiǎn)，股市下跌的同时，美元、美债等传统避险资产也(yě)遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况(qíngkuàng)。

今年1月以来(yǐlái)，全球黄金价格暴涨，4月份更是在回调阶段出现(chūxiàn)了逆势上涨的态势。这(zhè)充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同，欧元也展现出了鲜明的(de)“资金磁吸效应”，2025年一季度，欧洲股票基金(jījīn)流入347亿美元，超过(chāoguò)美国市场的198亿美元。

当欧元在(zài)“保值”“储备”属性上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的底气就更足了一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心(xìnxīn)，这次(zhècì)全球资本用脚投票(tóupiào)选择了欧元。

近期欧元的强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权(bàquán)久矣！

越来越多国家不满被美元(měiyuán)霸权“绑架”，去美元化意愿和行动达到了前所未有的(de)高度。

拉加德口中的“全球(quánqiú)欧元时刻”是否会快速到来(dàolái)，仍需(xū)持续观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……